昨日、東北電力の決算発表がありました。株価は低空飛行を続けていますが、業績は非常によかったと感じています。
売上：2兆389億円（昨年度は1兆7,947億円）
営業利益：856億円（マイナス559億円）
経常利益：391億円（マイナス932億円）
純利益：343億円（マイナス1,037億円）
震災以降、赤字に苦しむ電力会社が多い中、他社に先駆けて黒字転換できたのは素晴らしいです。自己資本も回復途上なので大盤振る舞いはできないのでしょうが、期末配当も5円出ます。昨年9月からの電気料値上げの効果で、営業利益率は期末にかけて向上しました。これが黒字転換に大きく寄与しています。
営業利益率は１Qから順に、1.06％→1.69％→5.15％→7.62％、という具合です。今期の業績に関しては、売上2兆2,000億円という予測以外、利益・配当等もに未定とのこと。しかし、恐らく前期３Q並みの営業利益率は確保できるのではないでしょうか？（４Qは電力使用量が非常に多く、あまり平均的な時期ではないです。）
とすると、通期で2.2兆円×5.15％＝営業利益1,133億円と予測されます。金利の支払いが年400億円程度はあるので、経常利益は700億円強というところでしょう。減損や税金が読みにくいのですが、純利益は500億円くらいかな、と思います。とすると、発行株式は約5億株なので、EPSは100円になります。資本回復が急務なので配当に多くは割けないでしょうが、それでも20円位は出せるのではないでしょうか。
ただ、この好業績は電気代の値上げによるところが大きく、利用者の負担を考えると手放しでは喜べません。継続的な発電コストの削減や、やはり原発の再稼働を行って、電気代を下げても利益がでるようにすべきと思います。期待していた早期の株価上昇は難しそうですが、もうしばらくここに資金を投資してみようと考えています。
